全国三成“喵星人”超重，700亿华东医药想给猫打减肥针

图源：罐头图库

据华东医药介绍，普瑞泊肽注射液是由中美华东研发并拥有全球知识产权的国家一类创新药品，是一款胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）和葡萄糖依赖性促胰岛素释放多肽受体（GIPR）的长效双靶点激动剂。用于肥胖猫体重管理的临床Ⅲ期试验研究结果表明，普瑞泊肽注射液(周制剂)显著降低肥胖猫体重，推荐剂量组给药6周后，肥胖试验猫体重相对基线下降9.26%，体重相对基线下降超过5%的动物占比为72.31%。研究结果证实了普瑞泊肽注射液在推荐剂量组下对肥胖猫具有显著的减重效果。在整个试验周期内，普瑞泊肽注射液推荐剂量组受试猫耐受性良好，未见与给药相关的不良反应。

抛开拗口词汇，直击本质，上述话核心是42天，用了这款药，“猪咪”能减重9.26%。当然，这是在实验条件下。如果猫会讲话，家养“猪咪”是否青睐这款药不得而知，流浪猫肯定不屑一顾。在外饥一顿饱一顿，瘦比猫条，增肥还来不及，完全不需要这款减肥药。哪怕流浪猫中难得一见的同款“煤气罐”，也会自信认为自己是“壮”，不是胖。加上流浪“猪咪”照样能完成猛虎下山的姿态，一般不耽误飞檐走壁，那么这款“猫用减肥药”有多大的市场施展空间？

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华东医药给出了数据，来佐证公司下注“猫用减肥药”的信心。2020年至2024年，中国宠物数量从3.1亿只增长至4.3亿只，宠物猫和犬作为其中的代表，2024年中国城镇宠物猫数量7153万只。中国宠物行业白皮书数据显示，中国宠物猫的肥胖率达到了28.1%，肥胖不仅影响体态美观，更重要的是，它极大地增加了宠物罹患糖尿病、心脏病、呼吸道疾病及关节问题等健康风险，严重威胁着宠物的生命质量和寿命。

三成“猪咪”，能否助力华东医药借“猫减肥药”打造新的盈利增长点？在医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡看来，华东医药这款“猫用减肥药”概念性成分更高，实际价值有待观察。他认为，目前宠物药品市场非常狭窄，主要是个人无法判断如何给宠物用药，需要兽医来提供长期指导，所以宠物药品应用场景主要集中在宠物医院，日常用药比较难以保持依从性，人类用药依从性都很难，宠物更难。

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养宠人接受度决定市场前景

没有健康的胖子，这一理念已逐步为人们所接受。大家都知道减肥需要“管住嘴，迈开腿”，但这六个字说起来容易，做起来难。

“减肥”这个课题，放在宠物身上，它们确实很难自主忍饥挨饿。宠物不会说话，不会与人类交流“身材”横向发展后，无法挠痒、无法奔跳，是否会产生与人类似的焦虑、惆怅情绪。一般来说，宠物并没有自主想减肥的意愿，直到它们被肥胖问题放倒，它们还是无声的。因此，养宠人对宠物减肥药的接受度，决定了药物的市场前景。

华东医药方面表示，减重不管是对人还是宠物，都是出于对健康的一种需求，这个需求是长久的。像人超重的话，首要方式也是生活方式干预，包括很多疾病，比如糖尿病。只有在生活方式干预无效或说遇到障碍的情况下，才会考虑使用处方药。

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华东医药2024年年报显示，2024年南农动药证积极构建宠物医疗保健行业专业化品牌体系，在动保领域围手术期护理、老年病管理及营养保健服务三大细分领域积极打造新型解决方案。值得注意的是，财报强调，南农动药“加强宠物治疗用创新产品的管线布局”，自2025年起将逐渐进入商业化收获期。此外，还打造了宠物电商“萌笛”品牌。不过，财报并未单独披露南农动药业绩情况，华东医药方面表示，这是因为该子公司占公司总营收和利润的比例“还不到10%”，达不到披露标准。对于宠物减肥药项目是否全权由南农动药牵头做，上述人士表示“不清楚”。

从业绩状况看，近两年华东医药营收增幅有限。2025年三季报显示，前三季营收约326.64亿元，同比增长3.77%；归母净利润约27.48亿元，同比增长7.24%，相较于2024年前三季度17.05%的归母净利润增速有所放缓。

究其原因，据华东医药方面介绍，公司业务分四大板块：医药工业、医药商业、医美、工业微生物。营收贡献最大的是医药商业，受国内医药行业大环境影响，近两年集采包括医保谈判降价已成为常态化政策，所以医药商业营收增长不是特别高，导致整个营收增幅不是很高。从数据上看，去年该公司医药商业营收270.92亿元，同比仅微增0.41%，净利润4.56亿元，同比增长5.58%。今年前三季，医药商业营收212.53亿元，同比增长3.31%，净利润3.34亿元，同比增长3.37%。

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一旦这款针对“猪咪”们的减肥药成功上市，对华东医药的业绩提振多少？江瀚认为，其战略价值大于短期收益，成功上市将验证其“人药技术兽用化”模式可行性，打开平台在犬、马等其他动物适应症的拓展空间，并提升南农动药估值。其次，资本市场情绪提振，作为国内首个猫用减肥药，有望吸引ESG及消费医疗主题基金关注，改善估值逻辑。

须警惕的是，在柏文喜看来，从“人用 兽用”全适应症抢专利的角度看，宠物减重确实被视为GLP-1的下一个蓝海，但空间大不等于易变现。全球3亿只肥胖猫狗，如10%用药、年花费200美元，理论市场120亿美元。然而，支付主体是情感型散养家庭，价格敏感且缺乏保险，真实转化率远低于理论；国内短期内只会是10亿级人民币的小众高端市场，真正放量需等宠物健康险普及、动保处方药外溢以及“动物医保”制度试点。因此，蓝海属性存在，但属于“慢热型”，需要5-7年教育与支付环境成熟后才能兑现百亿级空间。

你会让猫尝试减肥药吗？欢迎到评论区来聊一聊。