源飞宠物的前世今生：2025年三季度营收12.81亿行业第三，净利润1.58亿行业第二 ...

来源：新浪证券-红岸工作室

源飞宠物成立于2004年9月27日，于2022年8月18日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省平阳县。公司是宠物行业企业，专注宠物用品和零食研产销，具备海外基地与品类多元化优势。

公司主要从事宠物用品和宠物零食的研发、生产和销售，所属申万行业为轻工制造 - 文娱用品 - 娱乐用品，所属概念板块有新零售、小盘、宠物经济核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第三，净利润第二

2025年三季度，源飞宠物营业收入12.81亿元，在行业17家公司中排名第3，行业第一名天元宠物为23.23亿元，第二名浙江正特为12.99亿元，行业平均数为6.84亿元，中位数为3.88亿元。当期净利润1.58亿元，行业排名第2，行业第一名浙江自然为1.83亿元，行业平均数为2349.4万元，中位数为3555.48万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率接近行业平均

偿债能力方面，2025年三季度源飞宠物资产负债率为12.38%，低于去年同期的12.92%，且远低于行业平均的30.49%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为22.99%，略高于去年同期的22.56%，稍低于行业平均的23.75%，盈利能力较强。

董事长庄明允薪酬75万元，同比增加10万元

公司控股股东和实际控制人包含庄明允。董事长兼总经理庄明允，1977年6月出生，中国国籍，中专学历，浙江大学EMBA。历任平阳县远飞宠物玩具制品厂、远飞电器总经理，现任公司董事长、总经理。其薪酬从2023年的65万增加至2024年的75万，增加了10万。

A股股东户数较上期减少10.74%

截至2025年9月30日，源飞宠物A股股东户数为1.36万，较上期减少10.74%；户均持有流通A股数量为7888.51，较上期增加53.27%。十大流通股东中，财通新视野混合A（005851）、海富通中小盘混合（519026）为新进股东，分别持股128.82万股、120.69万股；海富通成长价值混合A（010286）持股126.49万股，相比上期减少16.23万股；海富通精选混合（519011）持股104.12万股，相比上期减少22.15万股；博时第三产业成长混合（050008）、海富通消费核心混合A（010220）退出十大流通股东之列。

申万宏源指出，公司2025年三季报业绩表现符合预期，2025Q1 - 3收入和归母净利均实现增长。业务亮点有：一是外销方面，海外基地优势 品类多元化助力发展，柬埔寨基地盈利能力领先，且积极导入新品类；二是内销方面，收购杭州肥园，代运营知名主粮品牌收入快速增长，自主品牌收入环比持续提速；三是高股权激励目标，彰显增长信心，上调2025 - 2027年归母净利润预测并由“增持”上调至“买入”评级。 信达证券指出，公司2025年前三季度收入和归母净利润实现增长。业务亮点如下：一是代工业务表现靓丽，柬埔寨基地基本满产，通过拓展新客户、扩张品类、布局海外生产线、丰富产品品类等保障增长，加大毛绒玩具研发投入；二是渠道多元化布局，稳固战略客户，关注线上渠道潜力；三是自主品牌快速扩张，轻奢品牌Pawky House全面提速；四是毛利率提升趋势良好，营运能力基本稳定，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.8/2.2/2.8亿元。

图：源飞宠物营收及增速

图：源飞宠物净利润及增速

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